"Най-ценната стока, която знам е информацията" - Gordon Gekko / Wall Street

 

Ще има ли нова финансова криза?

август 5, 2013, 14:00  

Forexnews.bg Йордан Калоянчев от ИП Карол.

Техническият анализ е предпочитан метод от много анализатори. В него се разглежда поведението на цената на даден актив без да се вземат предвид фундаменталните причини, които го определят. Търсят се ключови нива, следи се силата на дадено движение, както и се работи с множество индикатори към самата графика за определяне на сигнали за покупка или продажба.

Както и досега, фокусът на анализа ще е върху американският индекс S&P 500. На първо място нека разгледаме дългосрочната графиката на индекса – от 1950 година до ден днешен.

Графика на индекса S&P 500 за периода 1950-2013 година

SP-500-historical-price

Източник: yahoo.finance

Разбира се, това, което виждаме е силен възходящ тренд. Прогресът на човечеството от 1950 година насам е безспорен, както в технологичен, така и в научен и социален аспект. Това напълно логично води и до зашеметяващ ръст в капиталовите пазари. Както се вижда на графиката – имало е време, когато S&P 500 е бил 20 пункта, в сравнение с 1,700 днес. За 60 години са се случили много неща – карибската криза, периода на хиперинфлация преди президента Роналд Рейган, войната във Виетнам, две световни войни преди това, спукване на .com-балона, терористичен акт в Ню Йорк, световната финансова криза… Но пазарът не само все още е тук, а е и на стойности по-високи от всякога. Хората не оспорват способността на капиталовите пазари да възстановяват загуби причинени от форсмажорни обстоятелства. Това, което с право често припомнят на позитивно настроените инвеститори е, че нищо не продължава вечно. Можем да обясним техните тревоги със следното сравнение: Търгуващите на финансовите пазари всъщност редят замък от карти. В началото шепа крупни инвеститори поставят здрави основи. Това се забелязва от още хора, които започват да надграждат замъка със своите карти. В един момент той е виден от всички инвеститори – професионални, с опит или без опит, или пък абсолютни новаци. Те бързат да се включат докато още е време, защото замъка започва да нараства с невиждани темпове. Накрая всички забравят, че всъщност градят не нещо солидно, а просто замък от карти. Точно тогава основата поддава и събаря всички участници. Последното „срутване на картите” беше неотдавна – 2008 година. Споменът у хората все още е пресен и много от нас остават предпазливи. Нека проверим дали и техническия анализ ни дава причини да се притесняваме.

Технически анализ на S&P 500 върху графика 10Y

SP-500-grafika-10Y

Източник: платформа за маржин търговия Карол Дилинг

 

На графиката се вижда, че индексът е направил връх над този преди настъпването на финансовата криза от 2007 година. Това е исторически връх. Никога досега S&P 500 не е достигал 1,700 пункта. От техническа гледна точка позитивен е фактът, че след като предишния връх е преодолян, цената се връща на същите нива, но бързо намира подкрепа и се задържа трайно над него. В краткосрочен план това е много силен сигнал.

На графиката са добавени и някои индикатори. Пълзящите средни (цветните линии гравитиращи към самата графика) най-често се използват за да се дефинира тренд и да се определи неговата сила. И тук отново наблюдаваме много силен позитивен сигнал. Цената е над всички 5 пълзящи средни (съответно с период 10, 21, 50, 100 и 200), самите средни са подредени една под друга като на върха е най-бързата. Нещо повече – в момента всички те сочат нагоре. По-перфектен вариант за биковете в индекса просто няма. Трендът в случая не само е възходящ, но и безспорно има необходимата сила за да закара цената дори и още по-високо.

Индикаторите в долната част на графиката MACD и RSI(14) също имат много употреби, но една от основните е да определят кога пазарът е във свръхкупено/свръхпродадено състояние, или казано по друг начин – в крайност. Притеснителното в случая е, че тези индикатори са на рекордни за последните години стойности и да – инвеститорите са залитнали в крайност. Ако обаче се абстрахираме от написаното в големите книги, виждаме, че това се е случвало многократно и всички, което е последвало, и то със солидна доза забавяне, е кратка корекция. Поскъпването след това е продължило с нова сила.

В техническия анализ съществуват много подметоди. Споменатото досега беше сред елементите на най-популярните методи на технически анализ. Но съществуват и други, по-сложни и практикувани от по-малко спекуланти. Вълновата теория е един такъв метод.

Лично аз използвам вълновата теория описана в книгата Mastering Elliot wave на Glenn Neely. Това е метод, уповаващ се на психологията на пазарните участници. Чрез него на графиката се забелязват моменти на еуфория на пазарните участници, на колебание, на краен песимизъм, на неуспешен опит да се оформи тренд или на затишие преди буря. Точно както при замъка с карти. Колкото по-голям е разглеждания период – толкова по-добре работи този метод на анализ. В следващата графика Ви представям броенето си върху графика от последните 30 години. На FOREX пазарът ситуацията е друга, но тъй като в случая говорим за индекс, и то не кой да е, а индекса на САЩ, спокойно можем да потърсим повече импулси на графиката. “Импулс” е силно движение в 5 подвълни, което прави плитки корекции и е много атрактивно за търговия. Там където има импулси – има и печалби.

Дългосрочно вълново броене на S&P 500 по метода на Глен Нийли (Glenn Neely)

SP-500-broene-vlni

Източник: платформа за маржин търговия Карол Дилинг

Всъщност, аз приемам, че цялото движение на S&P 500 откакто индексът изобщо съществува е един голям импулс. В никакъв случай това, не може да се твърди със сигурност, но стигам до извода, че в момента се намираме в самото начало на последната 5-та вълна от този импулс. Дори и да съм прав това не означава, че до няколко години всичко на пазара ще свърши. Напротив. Развитието на вълна 5 може да трае 10, 30 или теоретично и повече години. А след като приключи просто ще започне друг цикъл. След достатъчно време ще достигне стойности, които сега звучат абсурдно. Някои от нас ще видят цени от 5,000 или дори 10,000 пункта. Но да се върнем към днешната картина. Анализът ми не дава предпоставка да считам, че следващите години ще наблюдаваме стойности под 1,000 пункта. Ако съм напълно прав е възможно самият аз да не видя през живота си S&P 500 отново да се търгува на стойности от 1,000. В следващите години всички притеснителни новини от света на финансите би трябвало да се отразят на пазара само като сравнително плитки корекции и да не водят до панически разпродажби продължаващи с години и изтриващи по 50% от стойността на индекса (подобно на миналите 2 сериозни кризи). Тъй като пазарът в момента е свръхкупен и вълна 3 от по-малкия порядък може да приключи всеки момент, може би ще станем свидетели на начало на по-дълга във времето корекция още следващата година. Такава може да бъде предизвикана и без сериозен фундамент, а просто от „законите на пазара”. Тя не е нищо страшно и всъщност ще бъде възможност за по-евтини покупки на индекса.

В изследването си разгледах три различни метода на анализ в търсене на отговора дали пазарите са на ръба на колапс, както не малко хора се опасяват. И трите метода дадоха по-скоро позитивни отговори:

Изследвайки цикличността на секторите в икономиката не получихме категоричен сигнал, че пред пазара стоят години разцвет, но пък със сигурност нямахме и основание да твърдим, че световната икономика ще изпадне в рецесия.

Спадът на развиващите се пазари от последните месеци пък се оказа не толкова страшен фактор и в никакъв случай не надежден сигнал за задаващо се бедствие.

Изводите от вида анализ, в който се чувствам най-уверен – техническия, са еднозначни – графиките сочат продължаване на възходящия тренд на американския пазар.

Не само като спекулант се надявам да се окажа прав. Противно на вярванията на някои незапознати хора кризите на финансовите пазари не носят печалба почти на никой. Хората, печелещи от това са единици и техните истории граничат с областта на конспирациите и легендите. Не само обикновените хора реално претърпяват загуби, било то в лицето на по-ниска заплата, безработица или скъпи кредити. Самите спекуланти не могат да се справят с неконтролирания спад на пазарите. Събитията, които се случват в години на финансови кризи, са извънредни и не могат да се предвидят в достатъчна степен и от най-добрите анализатори. Практиката е доказала това многократно. Да оставим на страна анализите, графиките и прогнозите от тези 3 статии. Искрено се надявам, че скоро няма да ни се наложи да си припомним напрегнатите дни на 2008 година.

 

Източник: ИП Карол АД  karol logo

Оставете коментар

Изкажете мнението си...
Ако желаете снимка, вземете си от Граватар!